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消费电子行业一季度亮点多

2014/1/16 15:49:46      来自:益盟财经

[导读]近期受新股IPO上市影响,但一季度往往是消费电子新一轮创新启动,半导体景气触底的时机,业绩高增长的优质公司以及超跌估值弹性高的品种均望有较佳表现。

  近期受新股IPO上市影响,但一季度往往是消费电子新一轮创新启动,半导体景气触底的时机,业绩高增长的优质公司以及超跌估值弹性高的品种均望有较佳表现,具有想象空间的新技术、一季报同比高增速、高送配是布局的关键词。今年欧美经济回升为全球电子温和向上周期打下基础,而中国电子在终端配臵升级和产业转移加速背景下,不乏成长亮点。

  苹果、LED照明、安防仍是新一年电子布局的大方向迎来业绩拐点、大趋势确定的立讯精密,受益14年苹果资本开支提升和蓝宝石趋势的大族激光,底部反转正在逆袭的锦富新材,受益苹果向上周期的白马股歌尔、德赛,关注超跌的长盈、安洁、欣旺达;推荐照明大周期启动、淡季不淡的LED板块三安、阳光和聚飞并关注二线弹性品种,以及受益智慧城市和高清趋势、长线逻辑清晰的安防海康、大华和安居宝。

  CES关键词:可穿戴设备、4K超高清、智能家居与汽车。

  上周CES可穿戴设备是主轴,Intel已表示要发布相关新品,LG望发布G-Arch智能手机,索尼发布新款头戴式设备,各家厂商新品百花齐放;智能终端呈多核化、轻薄化、高清化、曲面屏幕等趋势,平板双系统,以及电视4K超高清和OLED趋势等,智能家居发酵,智能汽车应用亦开始进入视野。

  Google32亿美金收购NEST,带来智能家居领域投资契机!

  NEST的联合创始人TonyFadell是苹果iPod之父,虽然11年成立至今只有智能温控器和智能烟感器两个产品,但其以漂亮外观设计、易用性和自我学习功能正改变家居市场格局,14年其将开放API接口融入开放平台,成为智能家居生态系统的一个主控中心和连接点。谷歌凭借收购获得优质的硬件设计团队并快速切入智能家居领域,这是3C以外值得期待的庞大市场,亦是本次美国CES展的重要热点!A股智能家居最受益标的是海康威视和安居宝,海康威视凭借SHIPIN7平台和萤石品牌已经切入家居互联领域,不仅在家居监控领域独树一臶,并已推出能智能监测家中温湿度的产品F1和集成烟雾监测、红外、门磁等功能的互联网报警盒子A1,为未来切入民用运营市场打下基础。安居宝业已推出智能家居全套方案并形成几千万销售,拥有烟感、煤气探头、智能插座、门磁等产品布局并实现APP等多方式控制,凭借业已广泛布局的楼宇对讲终端这一天然入口其能快速布局,此外,A股涉及烟雾传感的主题标的还包括汉威电子等,大智能家居产业链还包括涉及电力控制芯片的东软载波、布局智能照明的阳光照明等等。

  LED淡季不淡,继续为14年布局。

  主要LED公司4季度以来接单和开工亦保持良好,芯片价格持续坚挺,4季度照明和背光封装器件价格跌幅均缩小至4%左右,在节前备货、海外客户集中下单等因素叠加作用下,12月以来行业继续维持产销两旺,春节前景气环比向好趋势将延续。从近期海关数据亦显示LED照明出口强劲,白炽灯禁售见效加速;我们判断2014年LED芯片需求量将增长30-40%。而从供给端看,主要芯片厂扩产较为谨慎,预计2014年有效产能增长20-30%。因此行业供需有望好于2013年。展望未来,我们认为在技术进步、成本下降、政策补贴以及大厂推动等合力作用下,LED照明将超预期渗透。继续关注安、阳光和聚飞,鸿利,关注华灿、洲明等。

  苹果全年向好趋势已确立!

  近期市场因Q1、Q2苹果手机出货预测不高而大幅杀跌苹果产业链,勿需过虑,事实上,苹果从去年9月到现在一直维持Q13500~4000万的出货预测没有过调整,二季度平稳亦因为新老产品过渡,IP6、iWatch虽三季度发布但供应链从6月份即会拉货带来弹性,下半年大幅上升可以期待;去年苹果是前高后低,而今年前平后高,苹果产业链会越走越好。苹果的信心我们从其资本开支提升57%可以看出;此外,在苹果支持下,大陆供应链加速崛起是大趋势,上半年望发布的超薄平板笔记本即有较多大陆供应链新切入,未来大量产品新导入和份额有望大幅提升的大陆厂商尤其值得关注,我们首推的立讯精密即属于此类公司,此外主力厂商歌尔声学、德赛电池等亦可逢低布局,还有超跌的长盈、安洁、欣旺达等均可关注。14年苹果将给较多零组件带来创新,从近期专利可见一斑,包括蓝宝石、无线充电、液态金属、3D打印、可绕电池等等。

  PS4和XboxOne销售超预期,新一代游戏机升级周期启动。

  两大游戏机巨头索尼和微软新一代主机PS4和XboxOne近期分别创下420万和300万的超预期销售;新主机无论量和价均望有大的提升,近期产业链订单持续上修,我们判断14年游戏机主机销售有望达3500万台。大陆厂商中,立讯精密将新导入PS4和Xboxone连接线主力供应商,而歌尔声学亦是声学零配件主力供应商,亦有望切入模组整机代工。事实上,索尼近两年已开始大力扶持大陆厂商,新一年立讯和歌尔在索尼的订单有望大幅提升。

  智慧城市项目落地将利好安防板块。

  前期安防板块因基金持仓较多、担心年底回款问题、主要龙头无催化剂以及减持和授予压力一直阴跌较多,主要龙头估值已回调至具有吸引力位臵,海康亦明确指出当前部分智慧城市落地在加快,公司不会受到政治传言影响。而实际上,三中全会对安全的重视是长线利好这个行业,会后不少前期延缓的项目已在陆续落地,如市场较为关注的广州智慧城市项目,移动作为总包的5个亿项目近期亦已落地,而全国路边停车管理规范出台以及咪表样板城市项目落地亦利好安居宝。看好两大一小组合,海康、大华和安居宝。

  蓝宝石与大族激光。

  蓝宝石大趋势:苹果带来的变革?的产业链投资机会,并指出大族有望参与这一进程。我们前期亦拜访公司及产业链相关人士进一步跟踪,公司14年苹果业务受益新品推动和资本开支提升,在研项目增多,形势较为乐观,且公司在LED蓝宝石衬底切割领域已占据国内大部分份额,在非LED应用如传统手表和相机镜片上已形成一定销售,并在和苹果紧密配合研发。苹果当前在镜盖、Home键使用蓝宝石,设备需求和?切割周长+进料时间?成正比,如iWatch和手机盖板使用蓝宝石,则潜在切割设备需求较大,公司认为蓝宝石盖板将是未来大趋势。近期亦传出苹果有望在Macbook的触摸板使用蓝宝石,望带来增量需求。

  把握三大主线

  核心标的包括:智能终端(立讯精密、大族激光、锦富新材、歌尔声学)、LED(三安光电、阳光照明、聚飞光电)、安防(海康威视、大华股份、安居宝),以及微电声、连接器/结构件、锂电池、摄像头、FPC等子行业优质公司。立讯精密迎来业绩拐点、大趋势确立,仍坚定首推;大族激光受益苹果明年资本开支大幅增加、以及蓝宝石大趋势,迎来拐点;锦富新材底部反转趋势确立。关注安居宝楼宇业务稳健增长,智能交通咪表望在近期突破,歌尔声学受益苹果向上周期增长确定,近期股权激励授予压制因素消除以及超跌带来配臵良机。

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